「—―海外投資家は激怒した。必ず、かの邪智暴虐の王をポートフォリオから除かなければならぬと決意した。海外投資家には計画経済が分からぬ。笛を吹き、羊の群れ（よく分かっていない機関投資家）を動かして暮らしてきた。しかし、財政出動に対しては、人一倍に敏感であっ ...

７月会合から後退する日銀９月会合 　９月の日本銀行金融政策決定会合は、前回の記事で述べた「日銀がパッシブな脇役になっていく」という見立てに沿う形でノーイベントとなった。Fedのサプライズ50bp利下げを受けてドル円が150円を大きく割り込んだため、「為替介入（通貨 ...

　S&P 500は週を通してみると小動きになった。先週の記事では「月曜引けにはどこかが保有するJPMの5750コールが消滅するので理論的にはアップサイドが広がるが、ボラティリティが高まりやすくなる解釈も可能であり、果たして。5750は上方にブレイクされたと言って上に飛ぶタ ...

　S&P 500は狭いレンジの中の値動きとなった。前回の記事では「月末失効のJPMカラーの5750コール売りが残っており、5750より上は月末まで重いと思われる」「日足レベルではFOMCの5615がサポートとなり、まずは5615 -5750のレンジに移行できているかを確認する時間帯となる」 ...

中国補助金の春 　先進国の製造業景況感とインフレ懸念が急速に変調している。今年の春から夏にかけての先進国製造業景況感の期間限定の盛り上がりはやや不可解なものに見えるだろう。元より強烈な金融引締め下では反発し得ないはずだったが、それが実際に起きたことで中立金 ...

　FOMCの週だった。週初めはまずiphone16の需要不足懸念でAAPLが売り込まれ、代わりにMSFTが自社株買いと増配を発表して一時上昇したものの、総じてラージテックにはFOMCに向けたヘッジが先行した。これは結局最後まで概ね60:40の織り込みで突入したことになったためである。 ...

 　S&P 500は一転して棒上げになった。週は慎重に始まった。月曜は毎回アップル株が下がると言われていた新製品発表会だが、慎重なショートカバーとなった。月曜火曜と慎重な下ヒゲ陽線となった。火曜引け後のアジア時間に大統領候補討論会があり、それを通過すると相対的に ...

最後まで迷ったらしい７月利上げ 　日本銀行の金融政策についての前回の記事は７月会合の直前だったが、まさか７月会合の答え合わせが日本株のブラックマンデーになるとは思っていなかった。７月会合に至るまでの流れを振り返ると、直前リークは明らかにいつもより遅く、会合 ...