中国経済の定点観測。５月時点の記事では中国当局の財政拡張が満額回答であったことを取り上げた。その上でこれはあくまでも関税経済対策であり、関税のヘッドラインがいつ降ってくるか分からないとしていた。しかし８月の「第三解放の日」以降の関税経済を多くの市場関係 ...

　S&P 500は短い週足上ヒゲを引きつつも、続伸してミニ雇用統計ショック前の過去最高値を更新している。上値ではちょいちょいイベントヘッジも兼ねた利食い優勢となる場面もあったものの、火曜8/12にPIを無事に通過したことで指数は一気に上値余地を広げる。木曜8/14のPPIで ...

　８月１日に発表された７月雇用統計は昨年の同時期に続いて金融市場にショックを引き起こした。７月NFPが１桁万台に落ちただけでなく、その前の２ヶ月分も大幅に下方修正されており、その結果３ヶ月平均では新規雇用の減少トレンドが大きく加速する形となった。昨年８月に雇 ...

 　S&P 500は前の週の混乱からあっさり反発した。先週の記事で下値余地についてあれこれ議論したのは滑稽なまでの徒労になったのである。雇用統計の下落を受けてウォール街の大手証券勢はこぞって短期的な10%や15%の調整の可能性を指摘し始めた。しかし現実には先週の下げ１ ...

　　S&P 500は決算が多い週をメガテックの好決算で乗り切ったと思いきや、最後の第二解放の日で思いっきり売られた。もちろん第二解放の日とは言っても通商関連のヘッドラインとはもはや関係ない。四半期国債発行計画もFOMCもゴルディロックス・イベントとはならず、９月利下 ...

　S&P 500は連日の過去最高値更新となった。火曜7/22だけは半導体を中心に調整したが、引けレベルではS&P 500ベースではほぼ無傷で、日本時間7/23水曜朝一に日本との通商合意がサプライズで発表されるとリスクオンが加速した。決算については7/23水曜引け後のアルファベット ...

　通商問題の定点観測。「解放の日」後の関税発動猶予から３ヶ月となる、適用停止期限の7/9が近付いても一向にディールは進まなかった。7/9を前にトランプ政権は関税発動（課徴開始）を更に8/1に延期した上で、まとまらなかった貿易相手国には8/1以降の関税率を記した書簡を ...

　S&P 500は小さな振り落としを経ながらも堅調地合いが続いた。火曜7/15アジア時間にはNVDAが禁止されていたH20チップの中国販売再開許可を得たと発表したことで、一旦関税云々は忘れられて半導体関連が盛り上がったが、火曜7/15は日足レジスタンスの6300に近付いたこともあ ...