調達手段別の内訳をみると、真ん中の二つ（Trust loan, 信託貸付、Entrusted loan, 委託貸付）といったシャドーバンク関係は減少が続いているが、代わりによりまともな調達手段である銀行貸付と社債発行が増加に転じている。こちらの英文記事でもジャンク債発行体が銀行借入れにシフトしていることを報じている。銀行には当局からシャドーバンクの整理と共に貸付を拡大するよう圧力がかかっているかもしれない。現にロイターの記事は「人民銀は市中銀行向けの流動性促進策を導入する方針。銀行に融資拡大を促し、地方政府傘下の資金調達会社である融資平台（LGFV）や企業などの発行する債券への投資を増やすのが狙い」「人民銀は中期貸出ファシリティー（MLF）により豊富な流動性を供給することも確約しており、特に「AA+」以下の格付けの債券に投資する金融機関を対象にしているという」と報じている。今後も貸付やジャンク債の購入拡大圧力がかかる可能性が高いだろう。

関連記事

中国人民銀行が政府の財政緊縮批判で漢気を見せる
渦中にある中国社債市場の詳細データ
中国社債市場の産みの苦しみ
中国の金融政策が緩和的に傾く可能性
中国経済が急激なデレバレッジに耐える