先週のS&P 500は突如火を噴いた上海・香港株を受けて高く始まり、それらに振り回されつつも基本的に堅調であった。先週の記事では「基本的には3000 -3165のレンジが継続しそう」としていたが週間を通してレンジ上半分での推移となった。「ショートは（3000）に至るまでに畳まれるべき」としていたものの先週週末対比ではせいぜい1%しか押さず綺麗に畳む機会はなかった。木曜は一時下押ししたもののせいぜい3115までで、動域は3115 -3185となった。
ポジショニングは引続きショートカバーが一巡した後に白けた雰囲気となっている。ボラティリティが下がってシステマティック勢が再出動、というのがずっと恐れられ、ないしは期待されてきたが今のところまだ起きていない。一方ロングもいないので下を掘ってもたかが知れている。
ファンダメンタルズは米銀決算が始まるので、マクロプレイでトレンドを出すのが難しくなるか。Fedバランスシートの規模は引続き縮みつつあり、一部ではそれに連動してきた株式指数の反転を連想する声も聞こえ始めたが、「他の背景でポジションを張ろうにもこれへの逆らいづらさを感じる」ほどではまだないだろう。7/30に切れる現金給付の延長なり打ち切りなりもヘッドラインに上りやすくなってくるか。
暴落して以降の米国人気セクターETF動向。pic.twitter.com/omZyFhJrZw
— 村越誠＠投資資本主義 (@Makoto_Mura) July 10, 2020
テクニカルには、浅い押しで下値を確認したというところで反転して週足が下ヒゲ陽線となった。3115まで週足サポートは上昇してくる。6月初旬の雇用統計アイランド以来、上値を追いかけてもいいことがなかったので、引続き買いはあくまでも押した時に限定したい。一方いまだにアイランドを回復していないものの、6月後半以降のレンジの上値の蓋はじりじりと削られておりショートも張りづらくなった。村越さん提供のセクターごとの格差では6月の雇用統計アイランドまでは一斉に上昇してきたのが、アイランド後は伸び続けるセクターと脱落するセクターの格差がやや鮮明になっている。ということはやはり雇用統計アイランドはまだまだ相場の一つの節目として解釈する余地があり、どうせ過剰流動性の大相場にはならなそうなので押し目買いもアイランドの手前で回転したいところ。急に中国株の大相場化によって米株もやや大らかになってきている気がするが、今週も中国株には引続き振らされやすいかもしれない。2970や3000といった以前意識していたサポートから一気に近くまで上がってきたが3115を何らかの拍子で下に抜けた場合は再びクラッシュを意識することになるか。暴落して以降の米国不人気セクターETF動向。 pic.twitter.com/Xn4bybcy9X
— 村越誠＠投資資本主義 (@Makoto_Mura) July 10, 2020
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