二度目の出来高急増局面で入ってきたのはVanda Researchというところによるとリテール投資家が主力であったようである。ARK自身のインフローもあっただろうが、彼らはトレードを毎日公表しているということもあり、大半はフォロワーの追従買いではないか。注目とは言っても全員が「安くなったけどいつになったら入れるかは分からない」と思いながらの注目なので、一旦カタリストが出てくると一気にワッと追いかけがちとなる。ワッと追いかけたとなると信心が大して深くない人達が、跳ねた後の24日の出来高を見ると高いコストでもポジションを構築している形となり、仮にもう一度8月安値も割れた場合、2度目の新規投資家も追い出されることになる。また（ARKの買いが案外続いたり他の銘柄も買い出したり、或いは他のファンドも買い始めるなど）材料が続けば上値を追いかける動きには事欠かなそうに見える一方、浅い含み損状態で盛り上がらない時間帯が続くと再び自重を感じるようになるのではないか。そのパターンになってしまった場合、「資金流入が続く資産は、何もない間はじり高が続き、タイミングによっては振り落としが起こるもののすぐにV字回復してまたじり高が始まるサイクルを描きやすい。一方、資金流入が途絶え流出に転ずる資産のチャートはこれを上下逆さまにしたもの、安いのを見て発作的に買われることはあっても買いが途切れるとまたじり安に戻るという図になりやすいだろう」で想定していた図が実現することになる。

　ARKが掌を返したとはいえ機関投資家の買戻しがあまり見えていない中、鉄火場に飛び込む個人投資家がよくも悪くも絶えないので、神経質な展開が続きそうである。上で飛び乗るなら違うと思った時はすぐ降りられる態勢を維持すべきであり、飛び乗っておいて違うと思っても損切れないとなると上から下まで持っていかれそうに見える。一方、一直線に下がり続ける場面もどうも終わったようであり、24日の大暴騰により鉄火場化センチメントはやや改善しているように見える。基本的には8月に上下をやった水準の中で新たなニュースを待つ形となる。仮に8月安値が割れたら次の出来高急増局面まで手出し無用であり、一方そこそこの出来高がある24日の水準から7月末の戻り高値にかけては一旦抵抗帯になりそうに見えるものの、そこも上に抜けた場合はもっと上値余地ができそうである。

　個別銘柄を見るとARKフォロワーがメインプレーヤーなだけあって、ARKが買うと言っているJDのチャートは強く、ARKが買わないBABAは弱く格差が鮮明である。24日は個別銘柄ベースでも相当出来高があった。BABAは8月月初の戻り高値まで相当距離があって戻るのが大変そうであり、一方JDも夏のレンジは上に抜けたものの、4月以来の高値が居並ぶ水準に近付いている。となると単発ニュースによる持ち上げではやはりこのあたりが限界ではないかと思われ、一方ブレイクしている銘柄もあるということになるので、ETFでも8月月初の戻り高値のレジスタンスも絶対ではないという希望も抱かせる。

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